股東112頁PPT痛批SE：八成手遊虧損 IP開發停滯

近日，投資機構3DIP發布長達112頁的專項分析報告，以詳盡數據與行業對比，對日本遊戲大廠史克威爾艾尼克(SE)的經營現狀提出系統性批評，直指其在IP運營、成本控制與平台策略等方面的多重困境。

報告顯示，史克威爾艾尼克(SE)部分重要作品在銷售上未達預期，其中《太空戰士16》的銷量較《太空戰士15》出現顯著下滑。股東3DIP在報告中指出，過高的平台獨佔策略限制了用戶覆蓋面，可能導致潛在玩家流失。更引人關注的是，數據顯示SE部門遊戲的行銷投入約為同行業主要公司的7倍，但高額宣傳支出並未有效轉化為相應的銷售增長。

報告進一步指出，SE移動遊戲業務除《勇者鬥惡龍Walk》等個別作品外，整體盈利表現疲軟。據統計，其旗下約82%的手機遊戲處於虧損狀態，其中多款《太空戰士》系列衍生手遊運營周期不足一年即告停服。目前手遊收入高度依賴日本本土市場，全球化拓展成效有限。

3DIP在報告中對SE的IP綜合開發能力提出批評，指出儘管擁有《太空戰士》等全球知名IP及蒂法、愛麗絲等高人氣角色，但在周邊商品開發及影視化轉化方面的商業表現，顯著落後於任天堂等同行公司。與此同時，《勇者鬥惡龍12》《王國之心4》等核心作品開發進度緩慢，被指未能充分利用IP價值。

報告總結認為，當前SE管理層在IP運營、成本控制及跨平台策略等方面存在明顯問題，若不能及時調整經營戰略、提升開發與行銷效率，公司可能面臨資產重組或被收購的風險。