遊戲業務有望成增長新動力 大摩給予微軟增持評級

摩根士丹利發布研報表示，給予微軟“增持”評級，目標價372美元。大摩分析師Keith Weiss指出，微軟專注於遊戲和平台內容、社區和雲服務，從長遠來看，這應該有助於增加其收入機會。

Weiss表示，“利用公司在內容上的廣度，擴展社區和行業領先的雲產品，微軟正在進一步構建其整體遊戲平台，預計在未來12個月將出現強勁增長。”

在與Xbox首席財務官Tim Stuart進行了對話後，Weiss指出，傳統的單一內容發布將不再推動行業的增長，它已經演變為更全面的本質。內容仍然是“核心驅動因素”，但更重要的是如何訪問內容，比如Game Pass（訂閱製遊戲服務），這可能會讓微軟在未來看到“更平穩的收入增長”。

此外，Weiss指出，微軟的遊戲開發正在改善，幾乎回到了新冠疫情之前的水準。

與這些主機和視頻遊戲一樣重要的是，微軟的管理層也了解移動遊戲的重要性，如果沒有收購，微軟這方面的內容“可能需要時間才能建立起來。”

微軟的競爭對手蘋果（AAPL.US）一直在努力通過Apple Arcade服務在移動遊戲領域佔據一席之地。

社區和雲計算等其他領域也很重要，Game Pass通過內容購買和微交易“創造了創收的飛輪”。Game Pass目前擁有2500萬用戶，可以幫助微軟實現訂閱用戶達到1億的目標。

Weiss指出，微軟即將收購的動視暴雪（ATVI.US）可以在這方面有所幫助，因為動視旗下擁有《魔獸世界》、《決勝時刻》和以手機為核心的《糖果傳奇》等遊戲。

Weiss指出，雲計算是微軟遊戲業務的“獨特競爭優勢”，微軟通過Azure平台產生了相當大一部分收入。

Weiss解釋稱，“微軟利用Azure的力量為公司提供了一個天然的優勢，以對抗那些不具備微軟所擁有的雲原生功能的關鍵內容創造競爭對手。”他補充說，公司計劃通過雲遊戲，尤其是其xCloud平台，覆蓋全球遊戲玩家。